2016-03-09 17:12
【財經事】蔡英文面臨的封測業赤化危機
擋下真紅紫光，來了「暗紅」的日月光
表面上是愛台企業的日月光，經營的張家在中國擁有龐大資產，一旦收購矽品完成，將讓台灣的半導體技術面臨被中國兵不血刃「整碗捧去」的危險。此事從經濟問題擴大為政治、甚至是國安問題，蔡英文如何解決？
公平會副主委邱永和指出，委員們仍針對包括產品市場、地理視察、整體經濟利益、限制競爭的不利益，以及產業創新研發等五大疑點進行討論。據瞭解，下周三的例會若仍無結論，日月光第二度收購案恐宣告破局。
公平會成日月光最後一哩路
日月光若完成封測一條鞭，檯面上將正面對抗中國紅色供應鏈，檯面下卻得面臨中國經濟統戰的風險，台灣的半導體技術很可能遭中國兵不血刃的「整碗捧去」。此事從經濟問題擴大為政治、甚至是國安問題。不過，馬政府為什麼急著在卸任前處理日矽這顆燙手山芋，原因值得玩味……。
日月光、矽品，這兩個全球市占率位居第一、第三的封測雙雄，去年八月，日月光片面宣布求婚，但矽品不嫁，經營權之戰一打就打了大半年。
為了讓日月光斷念，矽品連續引進鴻海和中國紫光搶親，但與鴻海結婚的念頭遭股東否決，中國紫光擬以每股五十五元入股，也被外界抨擊為「引清兵入關」，在各方壓力下最後噤聲。
中國紫光可能入股帶來的震撼，讓日月光董事長張虔生怒不可遏，破釜沉舟的宣布以每股五十五元收購將近七成五的矽品股權，砸下一二八○億元硬娶。
張虔生的最後一哩路，只需通過公平交易委員會的審查。不過，申請結合後也可能吃閉門羹。例如，公平會就曾以壟斷市場競爭，數度否決好樂迪和錢櫃的同業合併案，之後才附條件准許。只要公平會在三月十七日前審議通過，日月光獨霸封測市場的夢想就會實現，張虔生和矽品董座林文伯這兩個宿敵，無不卯足全力，在檯面上、下各自找管道火併。
老馬卸任前想交成績單？
不過，此事的關鍵原因仍鎖定中國的影響。中國紫光為降低台灣投資者疑慮，曾主動宣布不介入經營權。不過，張虔生家族因長期走親中路線，家族在中國勢力龐大，產業眾多，加上日月光的主要股東是港商和外資，技術外流的疑慮也未曾停過。因此有業界人士認為，公平會若貿然核准，台灣獨一無二的封測代工業很有可能被中國吃乾抹淨。
掌管日矽併購案的關鍵要角，就是由總統馬英九任命的公平交易委員會主委吳秀明。吳秀明的胞兄吳秀光，是馬英九擔任台北市長時期的重要幕僚，和馬淵源極深。無巧不成書，吳秀光目前擔任開發國際投資公司董事長，而日月光公開收購矽品，竟然就是委託開發金控子公司凱基證券。
此事和馬英九有關聯性嗎？巧合的是，去年十一月馬英九赴新加坡參加馬習會後不久，就傳出中國紫光搶親，隨即張虔生甘願借貸硬娶矽品等各種狀況，讓這起看似單純的事件，因緣際會，沾上了濃濃的政治味兒。
此案早已從經濟問題，躍升為政治、甚至國安問題，在公平會陷入兩難的同時，立法院經濟委員會排定九日、十日，要求投審會和公平會專案報告並備詢，希望政府考量日月光、矽品及總體產業技術層面，用最謹慎的態度處理此事。
不過，公平會嘴巴上講兩難，但收購期限將至，卻加緊審議腳步，讓人懷疑是否有獨厚日月光的感覺？
公平會每周三開例行會議，但立院於周三（九日）邀請公平會前往立院進行專案報告，而公平會的因應竟然是提前開會，且提案就是列為機密的日矽案，公平會想趁立委質詢前丟出答案？或想趕在馬政府交接前完成此事？一度引發業者質疑。
日月光原來是港資？
有趣的是，目前各行政體系都在忙著處理政權交接事宜，但凡遇上敏感案件或政策，原則上都採暫緩處理，或是徵詢由準總統任命的交接小組。不過，此案卻還閉鎖在公平會內處理。
三月初參與公平會調查程序的矽品人士詫異地說，「開會時的會議記錄做得根本不完備，有部分重要事項甚至未被列入紀錄，正式紀錄還沒出爐，與會的人士也都還沒簽名，這樣算是完成調查嗎？」
七日深夜，媒體在網路上PO出完成調查的訊息，但遭到公平會主委吳秀明否認，他強調臨時會只是因應立法院開議，沒有特定議題。但無風不起浪，有立委撂下狠話表示「如果公平會提前做出決定，就是藐視國會，到時候走著瞧。」
日月光是全球規模最大的電子組件封裝測試公司，也是台灣土生土長的企業，政府寄予厚望的同時，也成為「愛台灣」的指標公司之一。
不過，根據日月光的董監事資料，卻不是這麼一回事。董事長張虔生、董事羅瑞榮（高雄廠總經理）、董宏思（財務長）、陳昌益、吳田玉（營運長）及陳天賜（總經理），分別都是香港商微電子國際公司指派的法人代表，六人持股相當平均。
換句話說，日月光的持股來源表面上看起來就是港資、外資，張虔生本身也不拿台灣護照，早就入籍新加坡，變身為扎扎實實的外商。
日月光資金成謎的併購前例
更讓綠營憂慮的是，張虔生家族在中國，生意做得比台灣更大，市值上看數千億元台幣，依賴中國的程度甚深，而張虔生的獨子張能傑，就被外派擔任日月光中國區總經理。
有半導體人士私下分析，日月光結合矽品，目的是用結合來對抗中國「紅色供應鏈」，還是想在紅色供應鏈中「做好做穩」，外界無法窺探其中奧妙。
但無論如何，日矽併一過關，日月光等於拿下全球六成封測經營權，小業者也可能遭到整併，而日月光的股權難保不會流落外人手上。屆時，中國也有機會藉著合併後廠區外移中國的機會，掏空台灣半導體中游技術。
此外，提起中港資聯手，不禁讓人聯想到南山人壽收購案。當時，博智金控和中策集團被懷疑背後有中資，立院當時就採取嚴格審查制，要求投審會必須納入七項審查條件，包括七年內不會轉讓持股及維持台灣員工權益等。
由於政府至今未給任何承諾，矽品員工只好提出八大訴求自救，要求政府必須從嚴審核結合案，才能確保我國半導體成果不會落入他國手上。
日月光在台灣及紐約證交所兩地上市，二○○六年，私募基金凱雷投資集團宣布，已經和日月光最大股東張虔生簽署協議，以每股三十九元的溢價收購剩餘股票，整體收購價約為台幣一七九一億元，但日月光的股票可能從此消失的消息，卻引發台灣震撼。
張虔生突破禁令西進動作頻頻
所幸此事鎩羽而歸，但財經界人士眾說紛紜，多數認為台股本益比過低，加上民進黨政府遲遲不開放封測產業到中國投資，張虔生才會與凱雷聯手收購日月光，準備讓日月光下市，重新在新加坡或其他地區掛牌。
半導體產業人士分析，當年，民進黨政府嚴格控管半導體產業赴中國投資，利用股權易主想轉進中國，很可能迫於無奈，因為日月光一直被困在台灣，全球第一的位置就會受到威脅。
不過，多年後看來，凱雷私募基金的資金來源為何，仍沒人解釋得出來。而外界雖然懷疑併購大王張虔生想繞路西進中國。但張虔生告訴前經濟部長陳瑞隆的理由更宏觀，他強調不是為了打「中國盃」，而是為了打「世界盃」。
但這種說法可能成立嗎？日月光事後併購環電案，正巧是個反例。日月光趁機吃下上市公司環電後，就把生產重心移往中國，再藉子公司環旭名義，在中國上海Ａ股掛牌，就是技術外流中國的標準例子。而日月光併購洋鼎時，也採類似模式，證明張虔生對於西進的渴望與霸氣，其實一直存在著。
半導體業是台灣的經濟命脈，蔡英文當選後曾發願景，強調半導體上、中、下游要合作，打造出國家級產品。但小英沒想到的是，封測產業就像中游，如果遭中國滲透，上游、下游廠商像被掐住脖子，也沒有留守台灣的道理。有財經界人士形容「就像人的身體一樣，腰部被拿走，頭和腳怎麼可能留下？」
小英不表態，不知怎麼收爛攤？
蔡英文曾對中國紫光入股矽品的事表示「台灣社會對此疑慮很深，在問題未釐清前，不覺得有什麼開放的空間。」但日矽併一事，小英或許不知道如何收下馬政府的爛攤，遲遲未表態。
為了躲過日月光的襲擊，林文伯拚命討救兵，他日前在半導體座談會上和日月光營運長吳田玉同台，卻當面向小英求援，私底下，林文伯也和政權交接小組核心成員、小英倚賴的政策幕僚林全碰面，希望扳回劣勢。
兩邊仙拚仙，誰能夠笑納勝利，不到最後一刻都很難說。
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